欧元——强途之路的尴尬之行

有句话说的好，“千里之行，始于足下”。市场永远是在发展中变革，变革中发展，那么，我们也要用发展的眼光来看待新生欧元的未来之路。

欧元的2000年到2007年

欧元在2000～2001年2年时间里仅变动了500点左右，那是利用2年时间重新进入市场后艰难打大底的过程，基本在0.8500～0.9200附近波动。但这个底打得很扎实，导致了后面的2002～2004年3年的高速上涨的行情。基本这3年平均年波动在1200点左右，3年涨了共3500点，到达1.2600的高点，涨幅近45%，是很强烈的上涨行情。俗话说，“吃鱼吃中间”。投资者把握的也就是2003年最牛的那年。但也还有句俗话：“事不过三”。在接下来的2005年果然出现了近61.8%的大回吐，全年跌近1800点。在2006～2007年又迎来了2年的风光时间，2年大涨近3000点， 2008年的上半年欧已经涨了近1400点。根据已往的行情波动规律，可以分析欧元在未来的6～18个月里的走势。

欧元走强之谜

投资者需要注意的是时间之窗和空间之窗永远是有用的，时间代表欧所走的路程，空间代表欧所走的空间波动的规律，其中的法则完全可以应用。

欧为什么一路走强？2000年到现在涨了近8000点，从0.8500到现在的1.6000附近，翻了一倍的利率。其间黄金也从260美元/盎司涨到现在的近1000美元/盎司，起到了不少支撑作用。但我们需要注意的是美元的有意识的贬值曲线，美元的全球流动太过剩才是关键，如果不出来新的主流货币（黄金也是货币）来吸引和分散整个金融经济市场的风险，那么美元的泛滥将导致直接全球的金融经济危机。这个才是欧元可以在近8年里不断走强的根本原因。而且美元及金融家们也希望新的主流货币来分担这个巨大的风险，而不导致全球经济突然出现巨大的衰退。想想为什么格林斯潘正好也是世纪之交上台开始实行贸易赤字政策呢，这个不是偶然的。

货币自从脱离黄金挂钩之后，其实货币本身已经没有任何的价值，只是数字而已。是大的庇护所，是庞大的投机之所，风险高度而集中。为什么会时不时出现小范围小区域的金融危机？是因为大的庇护所里的高风险积累一定程度后需要释放，要不然会出现无法控制的金融大爆炸。所以，欧元其实在整个金融发展中起到了些很好的缓解金融危机的作用，但现在市场里的危机好像越来越严重，也许未来会寻求更多更有效的释放金融风险压力的出口，人民币是否也在其中之内？投资者通过观察近年来国际金融界对人民币的关注，就可以对未来中国的金融发展是什么样做到心中有数。

欧元的现状及后市

平衡整个金融的风险，是以牺牲欧盟不少经济的发展为前提的，尽管欧元区的国家总是每年重复抱怨欧元价格太高，特别是近几年很多投资者经常听说欧洲国家领导人的言论。就会发现欧元确实也撑的比较辛苦。从2007年8月的瑞银事件到今年的贝登尼斯及摩根大通的事情发生，以及2008年7月美国的房利美和房地美（债务危机）所爆发的金融危机事件来看，金融风险又一次面临难以把握和处理。

今年欧元的开盘是1.4600附近，按照这个规律来计算，欧元今年最高冲击的价位会在1.6500—1.6600见顶，但在第四季度会回落到1.6000下方，也许会在1.5500附近，或者1.5000附近，因为欧元现在确实是比较尴尬，再继续大涨，欧元区的经济肯定更艰难，各欧元成员国的声音更大，所以不看好欧元可以像从1.4950突破冲到1.6000的那波，单边突破后上了1000点，这次投资者可以谨慎看冲500～600点左右。

从2006到2007已经连续2年大涨，今年是第三年，所以投资者可以认为欧元的那波大的中期回跌2008年会见顶，然后2009年是个下跌年。关键看美元什么时候可以持稳，经济软着陆可以，就看什么时候缓和下来慢慢出现增长的情况，根据时空原理是预计到2009年的2季度开始美元会慢慢有一波走强。

今年上半年的行情明显是整荡的过程，在欧元的1.5300～1.5850的大区间行情里把握是合理的，从英镑和欧元的月K线图就看的很清楚，下半年行情肯定会有所突破，耐心的等待中期行情的出现是投资者唯一可以做的。

永远先保护好自

从国际金融基础面来看，现状已经很清楚，但从技术层面来看，欧元近8年大涨8000点，近2年到今天大涨4500点，如果按照8000点，回调23.6%～38.2%，就是回调1800点到3000点，那么欧元的中期回落价在1.3500～1.4900是合理的。如果按照4500点（近3年）来算，回调23.6～38.2%，就是1000点到1700点，那么欧元的回调价会在1.4900～1.5500，但按照50%的回调位来看，那么是2300点，回调价在1.4300附近，从上面的分析综合来看，欧元在见顶之后的中期回调风险位应该在1.4000～1.4500是比较正常的。

欧元始终还会上涨，中期回调之后，是投资者未来建立好的长期多仓的绝好机会，当然未来3～5年或者10年后，人民币是什么发展的势头也将直接左右欧元的进程。未来的王者，肯定会是几强同时并存的局面（包含黄金，能源等），但美元最终会经历大的变革，是成为二流还是继续扮演什么角色？投资者可以耐心观察。

危机来临时，谁也逃不了，所以这次危机的发生会波及全球，欧元也不会幸免，注意危机蔓延的节奏和市场波动的节奏，而不是我们想当然的去跟随市场，这样做好自己的投资理财才是理想的应对之策。

                                 作者系 我爱春天外汇理财中心首席策略分析师